機械行業研究周報:新疆制冷設備需求好轉 工程機械盈利明顯改善
點擊數：108252017-05-04 16:36:06 來源：烏魯木齊福源興制冷設備有限公司
市場回顧及投資策略: 上周上證綜指下跌1.23%,滬深300指數下跌0.88%,中信機械指數下跌2.70%,機械行業整體弱于大盤。 上周,我們參加了中國制冷展,新疆制冷設備行業受益于整體經濟環境的好轉,16年四季度整體需求復蘇,年后市場表現更為明顯,針對北方低溫環境煤改電需求,高溫熱泵采暖技術和各類節能環保技術有望貢獻增量市場。油氣價差擴大和環保部對柴油重卡排放提出要求的未來影響將推動LNG重卡和客車銷量需求持續回暖,并有望迎來天然汽重卡大年。機械行業年報及一季報進入集中發布期,各子板塊業績預期全面回暖,全年仍建議配置中游各板塊輪動機會中的內生成長龍頭。再融資政策限制的同時,新股發行節奏加快,次新股經過回調釋放一定風險,建議積極關注細分成長板塊中的優質新股。 行業觀點: 新疆制冷設備行業近期跟蹤:上周我們組織參加了中國制冷展,了解行業動態及全年看法:1)行業自16年四季度行業好轉,年后表現非常明顯,并且所有產品需求轉好,跟整體經濟環境有關。制冷產品下游多為固定資產投資、制造業投資,跟商業地產、基建關系較大。行業復蘇不是偶然性的,客戶群一季度接單很好,至少可以看到半年之內。2)煤改電針對北方市場,全國20多萬臺鍋爐可改造,根據項目的情況體量不同,未來改造市場空間大;部分公司今年一季度訂單陸續有落地趨勢。關注標的:漢鐘精機、雪人股份。 工程機械龍頭一季度業績明顯改善:3月挖機銷量2.14萬臺,同比增長56%,仍維持高增長。產品銷量的高增長已傳導至利潤表的改善,工程機械龍頭上市公司一季度釋放業績彈性:柳工一季度預計實現凈利潤1.1~1.2億元,同比增長650%~700%;徐工機械一季度預計實現凈利潤1.7~2.2億元,同比增長超過1500%;中聯重科一季度預計凈利潤5000萬~1億,同比扭虧為盈。 華中數控年報業績:數控系統業務高速增長,錦明今年全年并表實現互補共同開拓新能源汽車產業。公司實現歸屬上市公司股東的凈利潤1332萬元,同比增長132%。維持"買入"評級,6-12個月目標價35元。中金環境年報業績:環保業務帶動業績高增長,PPP模式首單落地。公司實現歸屬上市公司股東的凈利潤5.1億元,同比增長79.7%。金山環保污泥處理業務貢獻主要增量,PPP項目簽訂首單、協議總金額為10.33億元。維持"買入"評級,6-12個月目標價35元。 風險提示:固定資產投資落地緩慢,下游原材料價格大幅上漲。
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